２月１日のＦＯＭＣでは、市場の大方の予想通り0.25%の利上げが決まりました。FOMC後の記者会見で、パウエル議長は「あと複数回利上げを議論することになる」と述べた一方で、「ディスインフレのプロセスが始まった」とも述べました。確かに、これまでのＦＲＢによる急激な金融引き締めの影響で、先行きの米国景気が後退するとの懸念が燻り続けていますが、今回のパウエル氏「ハト派的な発言」を手掛かりに、市場では、３月の利上げ打ち止め観測が強まっています。

このため、２月２日の米長期債相場は３日続伸し、10年物国債利回りは前日比0.03％低い3.39％で取引を終えました。この日は、ラガルド総裁が2日の記者会見で「（インフレ見通しのリスクは）短期的にはバランスが取れてきている」との認識も示したことで、ＥＣＢが思ったほど「タカ派的ではない」との見方が広がり、欧州国債利回りが低下し、これに連れて米国債も買われました。ただし、ＥＣＢは2日の理事会で、2会合連続となる0.5%の大幅利上げを決め、声明文で次回3月も「0.5％の利上げをするつもりだ」と盛り込み、保有資産の削減に向けた具体策を協議しています。それでも、欧州に関しても、想定より早く金融引き締めが終了する可能性があるとの期待が強まっています。

このような状況を受け、２月２日のNYダウは３日ぶりに反落し、前日比39.02ドル（0.11％）安の34053.94ドルでした。一方、ナスダック総合株価指数は大幅に３日続伸し、同384.50ポイント（3.25％）高の12200.82ポイントでした。長期金利低下を受けてハイテク株・グロース株が買われた一方で、ディフェンシブ株が売られたため、ＮＹダウの上値は重く、ナスダックは大幅高となりました。日経平均は電機・ハイテク株指数の色彩が強いため、この米国での物色傾向は、日経平均への追い風と考えてよいでしょう。

なお、２月３日の日経平均は27509.46円でした。５日移動平均線（３日現在27403.78円）、25日移動平均線（同26652.26円）、75日移動平均線（同27244.66円）、100日移動平均線（同27220.53円）、200日移動平均線（同27226.09円）全て上回っています。今後については、「５日移動平均線を下回り、且つ、５日移動平均線自体が下向き」の状況にならない限り、日経平均は堅調に推移すると考えを継続します。一方、「５日移動平均線を下回り、且つ、５日移動平均線自体が下向き」となるケースでは、まずは25日移動平均線を目指すとの見方も不変です。

いずれにせよ、ＦＲＢ及びＥＣＢがタカ派姿勢をやや軟化させているため、当面の日米欧の株式市場は堅調に推移するとみています。よって、目先は、「押し目買い・噴き値売り」を基本に、積極的な市場参加をお勧めします。もちろん、日経平均のチャートが悪化したら、再び「慎重スタンス」に転じることは決して忘れないでください。最近の値動きからは、75日移動平均線が強力なサポートとして意識されているように感じていますので、75日移動平均線を終値で割り込んだら、ディフェンス重視の運用スタンスに切り替えることもお勧めします。