日経平均については、８月５日の31156.12円を起点にしたリバウンドは９月２日の39080.64円で終了しました。米国株の大幅安の流れを受けて始まった９月４日の終値は前日比1638.70円（4.2％）安の37047.61円でした。これは歴代５番目の下げ幅です。今年だけみても、８月５日の4451.28円安、８月２日の2216.63円安に次ぐ３番目の下げ幅を記録しました。翌５日は390.52円安、そして、６日は265.62円安の36391.47円で今週の取引を終えました。テクニカル的には、５日移動平均線（６日現在37496.67円）、25日移動平均線（同36947.85円）、75日移動平均線（同38558.24円）、200日移動平均線（同37483.11円）全て下回っており、「弱気相場」に突入したとの認識です。

なお、９月最初の取引日となった３日のＮＹダウは３営業日ぶりに反落し、前週末比626.15ドル（1.51％）安の40936.93ドルでした。ナスダック総合株価指数は反落し、同577.32ポイント（3.26％）安の17136.30ポイントでした。ＩＳＭが３日午前に発表した８月の製造業景況感指数は47.2と、好不況の分かれ目となる50割れが続き、市場予想の47.9にも届かなかったため、景気悪化懸念が強まり、株式が売られました。また、エヌビディア株は108.00ドルと前週末比で9.52％下落し、時価総額が2789億ドル減りました。米メディアによると、米企業の１日あたりの時価総額の減少額としては過去最大とのことです。この影響で、フィラデルフィア半導体株指数（ＳＯＸ）は前週末比7.7％安で終えました。１日の下落率としては新型コロナウイルス禍の2020年３月以来およそ４年６カ月ぶりの大きさでした。

それはさておき、「円キャリートレードの巻き戻し（円買い・ドル売り）」が継続している結果、8月27日時点でヘッジファンドなど投機筋（非商業部門）の通貨先物市場における円の対ドルでのネットポジションは２万5868枚の買い越しでした。買い越しは３週連続です。また、8月30日時点の信用買い残は３兆9851億円でした。これは、７月26日の直近のピークの４兆9808億円から9957億円も低い水準です。

「シカゴ投機筋が円を買い越していること」及び「信用買い残がピークから大幅に低い水準にあること」を考慮すると、需給面からの日本株急落リスクは大幅に低下しているとの見方は不変です。ただし、残念ながら、日経平均がサポートラインの200日移動平均線を割り込んでしまいました。よって、当面の日本株については、積極的な運用は慎み、リスク管理を厳格にした運用方針に切り替え、底入れのタイミングを待つ投資戦略を推奨します。